△ 비에이치
 -아이폰X 출시 임박으로 FPCB 공급 모멘텀 예상
 -영업이익 3Q 219억원, 4Q 288억원 전망. 18년 1,003억원 예상, 3Q 10% 대의 수익성 확인될 경우
  -18년 추정치 추가 상향 계획
  -단기주가 하락으로 밸류에이션 매력 재부각: PER은 17년 12.6배, 18년 6.6배

△ 테스
 -삼성전자 수요 증가에 동행하는 CAPEX 전략 지속 추진 전망
 -공정전환효율 둔화로 동일 수요를 위한 장비투자 요구량 지속 증가 예상
 -3분기 실적 저점으로 4분기 실적 개선 추세 진입
 -18년 실적 기준 PER 8배(12MF 컨센서스 기준 9.5배)로 저평가 국면

△LG디스플레이
- 연말 LCD TV 세트 재고소진으로 2018년 2분기 LCD업황 반등 전망
- 6세대 첫번째 중소형 OLED라인(E5) 수율 안정화로 고객 확보 전망
- 현 주가는 18F PBR 0.68배로 최악의 상황을 가정한 밸류에이션

△ 네오팜(092730)
- 아토팜과 리얼베리어 제품이 중국 위생허가를 취득하면서 중국향 매출 증가 기대

△ SK하이닉스(000660)
- 동사 실적의 핵심지표에 해당하는 DRAM 및 2D-NAND 고정가격이 안정적인 흐름을 전개하고 있음
- SK하이닉스는 DRAM 부문에서 상대적으로 수요가 높은 시장에 집중하여 내실을 다지고 있으며, 서버 DRAM 매출비중이 DRAM 시장 평균(25%) 대비 높은 30%까지 증가한 것으로 추정됨

△ 이엠텍(091120)
- 스마트부품에서 완제품으로 제품 포트폴리오 다변화로 인한 하반기 실적 성장 기대

△ 한미반도체(042700)

중국 반도체 굴기 수혜 : 중국 반도체 관련 매출액 비중 40% 상회
신규 장비인 Dual 방식 TC Bonder 개발/국산화 성공으로 메모리 반도체 업체들의 Throughput 개선, TC Bonder 국산화와 동시에 17년/18년 해당 장비 매출액 각각 126억원/240억원을 기록할 전망
18년 연간 영업이익 664억원(YoY 30%, OPM 29%)으로 사상최대 실적 갱신할 것

△ NAVER(035420)

국내 모바일 쇼핑시장 성장에 따른 검색-쇼핑 실적 증가
인공지능 활용한 신사업(AI스피커, 음성검색 등)의 장기 성장잠재력
최근 주가 조정에 의한 벨류에이션 부담 감소

△ LG(003550)

상장 자회사의 실적 개선, 비상장 회사의 턴어라운드
M&A 기대 상존(자동차 전장 부문)
NAV 대비 약 40% 할인 거래

 

△ SK네트웍스 (001740)
- 렌탈 산업 자체의 호조와 동사의 중저가 렌탈 상품의 빠른 성장세
- 자사주 매입 마무리 단계. 매입 이후 주가 긍정적 영향 미칠 것

△  대우건설 (047040)
- Big Bath 이후 보수적으로 설정한 충당금의 환입 가능성이 있음
- 해외 부문 적자 가정해도 연 9,500억 원 수준 OP는 무난해 보임
- 주택 기성이 확대되는 내후년까지 강한 이익 기조가 지속될 것

△ SK (034730)
- 3분기 실적 시장 기대치 상회 전망
- SK실트론 인수 완료됨에 따라 4분기부터 본격적인 이익 기여 전망
- 17년 SK E&S 실적 개선폭 확대

△SK하이닉스(000660.KS)
- 전방산업 수요 증가 지속. 모바일 DRAM 수요 성수기 진입, 서버향 DRAM 수요 강세
- 72단 3D NAND 적용한 PC향 SSD 공급이 하반기 중 가능할 것으로 예상

△두산인프라코어(042670.KS)
- 중국 굴삭기 지속성장에 따른 굴삭기 기업들 성장 수혜
- 중국의 고정자산투자중 인프라투자가 차지하는 비중 상승

△케이엠더블유(032500.KQ)
- 4G 보완투자로 미국/일본 매출 전망 긍정적
- 5G 관련 통신장비 매출 증가 기대

 
■KB증권

△  KT
  - IPTV 및 인터넷 등 유선사업의 우호적 업황으로 실적 증가
  - 기가인터넷의 보급률이 타사대비 가장 빠르게 증가하고 있어 유선인터넷 매출 증가속도가 빠름
  - KT의 고정비 감소가 주목되며 실적개선세가 지속될 전망

△ POSCO
  - 3Q17 영업이익은 1조원 이상으로 회복될 전망(컨센서스 기준 1.1조원 +8.8% YoY)
  - 중국의 내수 수요 증가로 철강산업 공급과잉 점진적 해소 전망
  - 열연강판의 유통가격 상승으로 이익증가 전망, 미국향 제품은 상계관세 최고치 부과중

△ CJ제일제당
  - 2Q실적은 소재식품 원가 상승, 해외 사료 업황 악화, 가공식품 판촉비 증가 등으로 부진
  - 3Q부터 해당 요인들 개선 전망, 분기별 영업이익 YoY 1Q -17.3% → 2Q -21.9% → 3Q +4.5% → 4Q +29.4% 예상
  - 현 주가 PER 12.5배로 Valuation 매력 돋보임

[김려흔기자 eerh9@biztribune.co.kr ]