DB손해보험은 1분기 순이익 1376억원을 내놓으며 '어닝서프라이즈'를 기록했다.
대신증권 박혜진 연구원은 15일 "1분기 순이익은 우리의 추정 1,074억원을 28.1% 상회하고 컨센서스 1,045억원을 31.7% 상회하는 호실적을 기록한 것"이라고 평가했다. 박 연구원은 "실적 호조는 자동차보험손해율 하락, 사업비율하락, 투자이익 증가에 있다"고 분석했다.
그는 "자동차보험손해율은 당 분기 84.6%로 우리의 커버리지 중 가장 낮은 수준을 기록이다. 이는 전 분기비 -15.4%p하락하고 지난해 1분기와 비슷한 수준. 사업비율은 당 분기 20.0%(QoQ -1.3%p, YoY -1.13%p)기록했는데 보장성인보험 매출이 337억원으로 지난해 수준의 높은 레벨을 유지한 것을 감안하면 상당히 개선된 것"이라고 평가했다. 그는 "위험손해율은 지난해 1분기부터 4분기까지 지속적으로 상승, 4분기 위험손해율은 96.3%에 육박하였는데 당분기 95.1%를 기록하며 상승추세 자체는 꺾이고 있다"고 덧붙였다.
박 연구원은 "투자이익은 3248억원으로 전분기 대비로는 -16.3%하락했으나 전년 동기대비로는 14.7% 상승했다. 당분기는 해외자산 환관련 이익이 117억원 반영됐다. 매각이익은 소폭 발생했으나 보험영업적자폭이 -146억원(1Q19 -154억원, 4Q19 -321억원)으로 축소된 것이 긍정적이다"라고 진단했다.
현대해상은 1분기에 영업이익 1,326억원(+6.0%, 이하 YoY), 순이익 897억원 (+16.0%)을 기록했다. 신한금융투자 임희연 연구원은 이와관련, "당사 추정치(순이익 784억원)를 14.4% 상회하는 어닝서프라 이즈를 시현했다"고 진단했다.
임 연구원은 "일회성 요인으로 부동산 펀드 및 채권 처분 이익 약 900억원이 반영됐다. 이에 투자영업이익률은 3.6%(+0.3%p)로 상승했다"고 분석했다. 그는 "월평균 보장성 인보험 신계약은 101억원(+20.7%)으로 확대됐다. 3월 절판 효 과가 반영된 덕분이다. 장기위험손해율은 99.3%(+3.8%p), 자동차 손해율도 85.3%(+1.5%p)로 상승세가 둔화됐다"고 덧붙였다. 임 연구원은 이어 "코로나19 효과로 3월부터 본격적으로 클레임이 감소했다. 사업비율은 20.7%(flat)를 기록했다. 사업비 증가를 상쇄할 수준의 보험료 인상과 전체적인 판매비 축소 효과다. 판매비 레버리지는 1Q19 1,542%에서 1Q20 1,361%로 개선된 것으로 추정된다"고 분석했다.
메리츠화재도 깜짝실적을 내놓았다.
메리츠화재는 1분기에 잠정 영업이익 1532억원(+68.7%, 이하 YoY), 순이익 1076억원 (+64.9%)을 거뒀다. 신한금융투자 임희연 연구원은 "당사 추정치(순이익 672억원)를 크게 상회하는 어닝 서프라이 즈를 시현했다"고 평가했다.
임 연구원은 "투자영업이익률이 6.5%로 전기대비 2.4%p 상승한 덕분이다. 채권 매각이익 약 1300억원이 반영된 것으로 추정된다"고 분석했다. 그는 "작년 4분기 대비 운용자산 포트폴리오 변화가 확인되었는데 외화채 비중이 12.2%에서 10.8%로 축소된 반면 대출채권이 27.9%에서 30.0%로 확대됐다. 고이원 투자 비중 확대를 기반으로 보유이원을 개선시키는 전략으로 판단된다"고 덧붙였다.
임 연구원은 "장기위험손해율은 96.7%(+6.2%p)로 상승했다. 자동차 손해율은 82.0% (+0.4%p)로 상승세가 제한적이다. 보장성 인보험 신계약 축소(-12.2%)에도 불구하고 사업비율은 29.3%(+0.3%p)로 상승했다. 인건비 확대 영향이다"라고 분석했다.
업계 관계자는 "손보사들이 호실적을 거둔 것은 코로나19에 대한 우려로, 외부활동이 줄면서 자동차보험 손해율이 하락했기 때문으로 보인다"고 했다.
[비즈트리뷴=구남영 기자]
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